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集裝箱制造業風險逼近
來源:未知  發布人:來源:指數中心  發布時間:2011/9/28 10:54:24
 

    不同于班輪運輸企業,集裝箱制造企業在上半年無一例外地獲得了高收益,這得益于班輪運輸市場大量新增運力激發的高漲需求。但是班輪運輸市場自去年四季度開始的頹勢使得集裝箱制造業的高增長恐怕難以爲繼,市場風險逐漸逼近。

半年業績亮麗
標准幹貨集裝箱、冷藏箱和罐式集裝箱産銷量保持全球第一的中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司因集裝箱業務的量價齊升在上半年交出了一份亮麗的成績單:實現營業收入364.78億元人民幣(下同),同比增長71.76%;歸屬于母公司股東的淨利潤28.08億元,同比增長207.67%。
實現高額增長的主要原因得益于占中集集團50%以上業務的集裝箱市場的搶眼表現。集裝箱尤其是幹貨集裝箱訂單飽滿,銷量、價格同比均有大幅上升,保持了較高的盈利能力。
上半年,普通幹貨集裝箱累計銷售97.72萬TEU,同比增長129.76%;冷藏集裝箱累計銷售8.85萬TEU,同比增長168.49%;特種箱(不含罐式箱、托盤箱)累計銷售4.26萬台,同比增長74.28%。集裝箱業務實現營業收入219.27億元,同比增長176%;淨利潤29.16億元,同比增長473.48%。
從數據中可以看出,若非其他業務出現虧損,中集集團上半年業績將更加亮麗。
除了集裝箱制造,中集集團還從事集裝箱服務業務,包括堆存、維修、翻新等以及以舊換新、舊箱改造等新型業務。上半年堆場服務業務共完成集裝箱處理量124.1萬TEU,較去年增長23.9%;完成修箱量7.7萬TEU,較去年下降18.6%。
無獨有偶,全球第二大集裝箱制造企業——勝獅貨櫃企業有限公司(勝獅貨櫃,00716.HK)上半年也向股東交出了一份漂亮的成績單。8月16日,勝獅貨櫃公布中期業績,稱受惠于集裝箱的需求持續向好,以及平均售價上升,期內實現營業額10.24億美元,同比增加逾1倍;淨利潤更大幅飙升近9倍至1.02億美元。
上半年,勝獅貨櫃生産39.7萬TEU的普通幹貨箱,並售出39.4萬TEU;特種集裝箱業務訂單比例由去年同期的占比18.8%,增至27.5%;冷凍集裝箱的需求升幅尤其強勁,訂單比去年同期高132.2%,預期未來數耆詫⒕S持增長。
由于班輪公司計劃下水的新船逐漸增多,導致提前備箱需求量大增,因此幹貨箱箱價穩步上升,中集集團的最高售價已接近3000美元/TEU,創下近年新高;勝獅貨櫃幹貨箱的平均售價爲2760美元/TEU,遠高于去年全年平均售價2403美元/TEU,更較去年同期的平均售價2155美元/TEU高出28%。
需求增長也導致集裝箱制造業競爭格局保持穩定,全行業有效産能逐步恢複至最高水平,各大集裝箱制造企業都開足馬力處理訂單,産能利用率高峰時超過95%,幹貨箱毛利也保持在近年來高位,因此,全行業出現井噴式增長。
全球第三大集裝箱制造企業新華昌集團基于對2011年市場形勢“淡季不淡、旺季不旺”和“前高後低”的判斷,實施“抓前不顧後”的策略,按期並超額完成各項任務和指標,無論是産量、産值、銷售、利稅等各項指標均比去年同期翻了一番,取得了令人矚目的業績。
中海集團旗下的上海寰宇物流裝備有限公司爲全球第四大集裝箱制造企業,占據全球超過7%的市場份額,上半年實現淨利潤5.1億元,是去年全年盈利3億元的1.7倍。
另一家主要的集裝箱制造企業——馬士基集裝箱工業同樣經曆了市場強勁複蘇,與去年同期相比銷量大幅增加,實現利潤爲1.58億丹麥克朗(去年同期虧損400萬丹麥克朗),資本收益率是29%(去年同期爲負1%)。
高增長恐難續
後金融危機時期,主要發達經濟體仍存在結構性矛盾和潛在風險:財政收支失衡、流動性過剩、經濟增長乏力。全球經濟一體化也使新興經濟體難以獨善其身,過熱風險加劇,世界經濟不穩定風險增大。班輪運輸市場總體呈現“複蘇中波動,波動中發展”的特征,經曆過去一年的複蘇,今年的市場形勢又趨于嚴峻。
因此,受到世界經濟、大宗商品價格波動等因素影響,集裝箱制造業的原材料采購量、訂單周期日益變短,産能利用率季節性變動幅度變大,這給集裝箱制造企業的經營決策帶來了長期挑戰。
中集集團坦言,自6月份以後,市場集裝箱需求轉入相對淡季,箱價、毛利也將回落。展望下半年集裝箱需求,以往二三季度爲傳統旺季,今年呈現“旺季不旺”的特點。隨著二季度外部需求疲弱,全球航運市場貨量增速不及預期,客戶前期采購的新箱存箱量較大,客戶需要時間消化存箱量,提箱速度明顯放緩。
近年來,尤其是去年以來中國沿海普遍出現勞工短缺、招工難、流動性增大、成本上升現象,未來中國勞動力成本將持續上升、沿海土地日漸稀缺、環保要求不斷提升。集裝箱制造業(特別是幹貨箱行業)對資源需求大,因而將面臨國家産業結構政策調整和各項標准進一步提高的壓力。
張松聲指出,中國限電措施以及提升工人福利,令勝獅貨櫃三季度集裝箱生産量下降。以甯波工廠爲例,每月最高生産量由以往的7.5萬TEU下降至6萬TEU。被問及全年展望時,他指出,由于去年下半年盈利基礎較高,勝獅貨櫃未必能維持上半年9倍升幅。
從未來較長時期看,人民幣升值加速,會在一定程度上削弱中國制造業和出口競爭力。如何加大研發投入、改善管理、提高營運效率,抓住國內經濟結構調整機遇,繼續加強內部風險控制,確保業務持續增長,對集裝箱制造企業來說,都是不小的挑戰。
此外,從中集集團上半年的數據可以看出,集裝箱制造企業的現金流也趨于緊張。上半年中集集團幹貨集裝箱生産穩步上升,應收帳款、原材料采購支出明顯回升,使營運資金占用規模顯著上升,因此上半年經營活動産生的現金流量淨額大幅度下降。受經營規模擴大、資本及費用開支上升的影響,負債率水平較去年年末有所上升,上半年末中集集團總負債率爲68.03%,而負債/權益比率爲2.13。
7月份,中集集團與渣打銀行簽署戰略合作協議。根據協議,渣打銀行將爲中集集團及其成員企業提供總金額折合人民幣30億元的全球多幣種綜合授信額度,並憑借廣泛的海外網絡,在全球範圍內爲其提供包括貿易融資、銀團貸款、項目融資、外彙業務、資本和投資服務在內的全方位的金融解決方案。
未雨綢缪忙轉型
集裝箱制造業是班輪運輸市場的輔助産業,與班輪運輸一樣擁有周期性。在金融危機時期,作爲全球集裝箱制造龍頭企業的中集集團在2008年10月到2009年10月的13個月中,沒有一筆幹貨箱的訂單。受金融危機影響,2009年全球集裝箱需求量只有20多萬TEU,只相當于2007年410萬TEU的6%,降幅可謂慘烈。
因爲受班輪運輸周期性影響的滯後效應,集裝箱制造業在下半年將面臨嚴峻的市場挑戰。如何從周期性行業轉型爲非周期性行業,或者盡量避免周期性波動的影響,將是集裝箱制造業需要面對的課題。
勝獅貨櫃上半年幹貨箱和特種集裝箱的銷售百分比約爲89%和11%,但後者的毛利率較高,勝獅貨櫃約四成的集裝箱銷售來自特種集裝箱。
目前勝獅貨櫃的冷凍集裝箱廠房的産能已飽和,今年計劃投放7000萬美元在江蘇啓東建設廠房,一期將于2012年7月竣工,二期則于2012年底竣工。屆時,産能將由今年的85萬TEU,提升至100萬TEU。而新廠房建有碼頭,有助于降低運輸成本,提升競爭力。
秉承低碳、環保、生態的理念,中集集團將繼續推動代表集裝箱制造業未來發展方向的“安全、綠色、智能和輕量化”新型技術的應用。如高強度鋼(HTS)、環保木地板、水性油漆、環保型冷藏集裝箱、無線射頻識別(RFID)技術的應用發展。
在環保領域,馬士基集裝箱工業進一步升級。據悉,馬士基航運于今年推出新政策,宣布從1月起所有集裝箱必須使用正規林業采伐的木材(經過森林管理委員會認證)或用非木質替代材料制成的地板。通過多年研發,馬士基集裝箱工業研究出新型WPC材料,並開設工廠生産木塑複合材料地板。近日,馬士基集裝箱工業與亞洲新興集團簽署合資合作協議,從2012年起,用塑料替代木材,每年爲20萬只集裝箱生産可循環利用的集裝箱地板。
爲實現減緩對資源的耗用,促進節能減排,實現循環經濟,並符合建築行業低碳環保的發展趨勢,中集集團繼續積極探索模塊化建築、二手集裝箱改造和循環利用等新型商業模式。2011年1月,在福建泉州實施低碳模塊化辦公項目;6月,獲得新疆抗震安居工程的籌建項目,引入集裝箱模塊化房屋的環保理念;7月,“循環利用既有集裝箱改建模塊化綠色建築”被列入國家發改委投資項目計劃,首次獲得國家補貼。
爲了降低對人工的依賴,中集集團致力于集裝箱生産模式的升級。幾年前開始籌劃的自動化集裝箱生産線,經過6個月的建設,已于上半年在深圳基本建成。這條設計年産能25萬TEU的生産線是中集集團首條自動化生産線,將顯著提升生産效率,符合更高的環保標准,在行業內處于領先水平。相對于傳統生産線,未來它將顯現更大優勢。